目前的市場
庫存成本基本都高于現(xiàn)貨銷售價格，市場價格再次大幅下跌的可能性不大，而且經(jīng)過一個季度左右的信心修復(fù)和市場調(diào)整，貿(mào)易商目前基本都是以“現(xiàn)金為王”為第一要務(wù)，在這樣的情況下，目前的市場壓力基本都轉(zhuǎn)移到鋼廠方面。一方面是合同訂貨大幅減少，即使限產(chǎn)保價，也有大批資源壓在鋼廠手中，鋼廠一方面減少產(chǎn)能釋放，控制流動資金沉淀，另一方面，加速采用靈活的市場策略推銷資源，但是在目前市場質(zhì)押資源被擠壓流入市場的情況下，即使在采用靈活的銷售策略，下游行業(yè)和貿(mào)易商的資源消化能力還是有限。鋼廠目前只有采用穩(wěn)定出廠價格，維護市場信心，等待市場積極因素的釋放，另一方面，控制產(chǎn)能釋放，壓縮原料支出，逼迫礦石等上游行業(yè)降價，提高自身鋼材生產(chǎn)利潤率來度過目前的危機，從目前情況看，鋼廠的市場操作策略很可能奏效。主要由于鋼廠一般都是勞動密集型的企業(yè)，一旦鋼廠出現(xiàn)資金鏈斷裂，地方政府將承擔(dān)人員安置等一系列社會問題的解決，所以鋼廠倒閉一般是不可能出現(xiàn)的事件，在目前“穩(wěn)增長”的情況下，2012年的貸款可能先向鋼廠傾斜投放，在資金沒有大問題的情況下，鋼廠大幅降價的可能性不大。另一方面，近期雖然政府通過各種渠道釋放房地產(chǎn)調(diào)控絕不放松的信息，但是也在各個具體操作層面上微調(diào)政策，如地方政府可以采購商品房來沖抵保障房建設(shè)指標(biāo)，在今年首次將保障房竣工數(shù)目列入地方政府考核指標(biāo)內(nèi)的情況下，不排除部分地方政府大規(guī)模采購商品房來沖抵保障房竣工指標(biāo)，這會對房價下跌產(chǎn)生托底效應(yīng)，從側(cè)面看，政府也不希望房價大跌帶來一系列的社會經(jīng)濟問題的產(chǎn)生，，由此就可以理解三大鋼廠2012年首月出廠價格小幅試探性上調(diào)的操作意圖了。
隨著鋼價“去泡沫化”進入第二季，一旦市場信心出現(xiàn)恢復(fù)信號，部分持幣待購的
貿(mào)易商將入場采購，從目前的形勢看，貿(mào)易商的經(jīng)營多樣化已經(jīng)告一段落，前期的高利貸，房地產(chǎn)都蘊含巨大的市場和政策風(fēng)險，所以2012年將鋼鐵貿(mào)易商回歸主業(yè)經(jīng)營的一年。從目前代表市場信息先導(dǎo)的期貨盤面上看，已經(jīng)有部分有意識的貿(mào)易商和鋼廠進入主動做多的陣營，寬幅震蕩的態(tài)勢也一改前期的單邊下跌，顯示多頭的力量在逐步加強。
就鋼材現(xiàn)貨的走勢而言，關(guān)鍵是看質(zhì)押庫存如何被消化，春節(jié)后是否能有
Q345D鋼管需求釋放，一旦節(jié)后由于資金和氣候改善等原因造成鋼材需求的短期集中釋放，鋼價上漲的機會很大，但是幅度可能不會有往年這么大，筆者預(yù)計建筑鋼材將有100-200元/噸的漲幅，維持快進快出的操作